Článek
Takzvaný Genius Act [Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins, pozn. red.] byl schválen v kongresu velkou většinou, to i ze strany demokratů. Což dokládá obecně vnímanou užitečnost zákona.
„Tohle může být největší technologickou revolucí ve financích od počátku samotného internetu,“ uvedl americký prezident Donald Trump.
Genius Act si neklade za cíl vytvořit nový oficiální vládní kryptodolar, ale spíše reguluje již existující soukromé vydavatele dolarem krytých tokenů neboli stablecoinů. Tento zákon pravděpodobně urychlí už tak dynamickou adaptaci stablecoinů, které budou nově regulované, a tedy bezpečnější, transparentní a pod státní kontrolou.
Zákon zavádí jasná pravidla pro emitenty dolarových stablecoinů, to výměnou za oficiální licencování jejich tokenů. Ty tak musí být plně kryté skutečnými dolary nebo vládními dluhopisy. Přitom podléhají dohledu regulátorů a procházejí pravidelnými audity.
Proč USA podporují odklon od SWIFT
Lze se domnívat, že pokračující legislativní podpora stablecoinů povede k odklonu mnoha lidí od dosud v mezinárodním obchodu využívaného finančního systému SWIFT. Na první pohled to vypadá, že si tím Spojené státy uškodí, protože jim starý systém SWIFT poskytoval mnohá privilegia. Pravda ale je, že tuto inovaci už nic nezastaví, protože systém korespondenčních bankovních transakcí zastaral. Je drahý, pomalý a hodně neefektivní.
Americkým rozumným řešením je namísto pracného zachraňování starého platebního systému ujmout se vedení v tom novém. Nahrává tomu i to, že mnohé výhody systému SWIFT se pod právě schválenými zákony pouze přesunou do světa kryptoměn. Vydavatelé stablecoinů budou muset identifikovat své klienty a provádět kontrolu ve spojitosti s praním špinavých peněz. A hlavně zmrazí nebo konfiskují majetek uživatelů tokenů na povel americké vlády. Ačkoli se na první pohled může zdát, že si Spojené státy podřezávají větev, dá se o nové legislativě uvažovat jako o pouhé aktualizaci starého modelu SWIFT.
Co je stablecoin
Stablecoin je digitální token postavený na stejné blockchainové technologii jako například bitcoin, ale na rozdíl od bitcoinu se jeho cena téměř nehýbe. Principem stablecoinu je navázání hodnoty tokenů na hodnotu podkladového aktiva. A jím je nejčastěji americký dolar v poměru jedna ku jedné. Tyto tokeny se tak stávají „digitálními dolary“.
Vydavatel stablecoinů může být kdokoliv. Každý token by ale měl být krytý skutečným dolarem na bankovním účtu, nebo v krátkodobých amerických dluhopisech. Podmínkou je okamžitá směnnost stablecoinu na dolary.
Hlavní výhoda: Stablecoiny lze rychle, levně a jednoduše provádět mezinárodní transakce mimo SWIFT. Anebo se s nimi dá jednoduše obchodovat jako s kteroukoli jinou kryptoměnou.
O tom, že stablecoiny skutečně fungují, svědčí globální objem transakcí v nich jen ze letošní první pololetí. Odhad hovoří o 4,6 bilionu dolarů [cca 97 bil. Kč]. Za celý loňský rok to bylo 5,7 bilionu dolarů [cca 120 bil. Kč]. O přístupnosti systému svědčí i jeho rychlý vzestup v rozvojových zemích, kde kolabují národní měny či nefunguje bankovní trh.
Podpora konkurenceschopnosti a solventnosti USA
Někteří členové Trumpovy administrativy považují zákon za velmi podstatný i pro uchování konkurenceschopnosti amerického dolaru jako hlavní světové měny. Vydavatelé stablecoinů totiž musí držet skutečné dolary jako kolaterál, záruku. A aby se tento kolaterál úročil, nabízí se možnost koupě krátkodobých pokladničních poukázek USA. Což zvýší zájem jak o dolar, tak americký dluh.
USA již uvedly, že jejich cílem je přesunutí splatnosti svého dluhu směrem ke krátkodobým dluhopisům. To je jeden z hlavních důvodů, proč Trump tlačí na americkou centrální banku, aby okamžitě snížila úrokové sazby. Byť tomu ekonomické podmínky nesvědčí. Zkrácení splatnosti amerického dluhu povede k levnějšímu financování v soukromém sektoru a také alespoň opticky prodlouží solventnost Spojených států.
Barotov Timur, analytik BHS, text prošel drobnou redakční úpravou